Shopee全球化扩张战略：短期不入新市场，拉美玩出新花招

原标题：Shopee全球化扩张战略：短期不入新市场，拉美玩出新花招

作者：后浪学派

来源：后浪小小班

价值投资之父 Benjamin Graham 有句名言：从短期来看，市场就像一台投票器，从长期来看，市场就像一台体重器。这很好地概括了 Shopee 母公司 Sea——冬海集团的状况，冬海集团的股价自疫情经历的低点绝地反弹上涨至历史高点，增幅高达 800% 以上，之后又从其历史高点下跌超 70%。短期来看，股价“过山车”般的增降不足以动摇投资者的心态，然而，从长远来看，这可能导致股民恐慌性地抛售冬海集团的股票。

冬海集团的一些现状分析：

1. Garena 将继续成为游戏市场的领导者、冬海集团的赚钱小能手，旗下的王牌游戏《Free Fire》以及 Garena 代理的多款游戏都将继续保持稳固的增长态势。

2. 冬海集团旗下的 Shopee 主导着东南亚电商市场。随着 Shopee 在东南亚的渗透率进一步提高，未来可期。

3. 冬海集团的市场扩张战略表现出非常强的逻辑性，以拉丁美洲，这个未被充分渗透、快速增长的新兴市场为重点，与此同时，在欧洲一些地区进行试水。

4. 冬海集团的金融科技业务 SeaMoney 将带来额外的高增长领域和强大的数字支付功能。

Shopee 在前后间隔不到 1 个月的时间里发布了 2 份公告，宣布将退出印度和法国市场。印度和法国均是不缺消费实力的热门市场，Shopee 却不能在其中找到自己的位置，Shopee 本土化的能力以及前期市场调研能力不免令人生疑，母公司冬海集团也连带受到影响，部分投资者因此减持股份。Shopee 指出，市场环境的不友好是经营暂停的原因之一，印度政府对于外国资本采取更为紧缩的政策，《Free Fire》在印度被禁就是结果之一。另外，目标电商市场的内卷，早些年入驻印度的电商平台占据了有利位置，进而瓜分了大部分的市场份额，新平台缺乏竞争力；再说法国，高昂的获客成本让即使不缺投行注资的冬海集团也是望尘莫及，这些是 Shopee 退市的大环境。

这之中也不乏支持的声音，正是为了把试错成本降至最低，Shopee 才会迅速撤出业绩表现不佳的市场，这是向投资者展示他们对资本的谨慎态度，从管理决策上看十足的大胆和果决。撤出法国、印度的 Shopee 能够将资源和时间重新分配到其他市场，也算是因祸得福。预计冬海集团今年年内或短期不会入驻任何新市场，将专注于东南亚、中国台湾以及以巴西为主的拉美市场。

Shopee 在拉美的表现

如下图所示，在月活用户数量这个维度，自 2021 年 3 月以来，Shopee 的表现优于其他所有同行。市场观察者表示，这是 Shopee 把电商体验游戏化的功劳。

图源：Sensor Tower，巴西各电商平台月活用户变化趋势；单位：百万

从下图可以看到，在哥伦比亚，Shopee 的热度数据相当可观。

数据来源：Google Trends，Shopee、速卖通、SHEIN 3 个平台在哥伦比亚的热度变化趋势

Shopee 在智利处于相对较早的阶段，运营不到 1 年时间，涨势还算不错。

数据来源：Google Trends，Shopee、速卖通、SHEIN 3 个平台在智利的热度变化趋势

Shopee 在巴西实施的战略似乎在复刻其东南亚玩法，首先是收割民心、抢占当地市场份额，凭借数量级和规模成为市场的领导者，前期烧钱获客，以及流量上去之后进一步加剧的物流成本无法解决，盈利也就遥遥无期。Shopee 在东南亚凭借这点把 Lazada 挤下王座，但是盈利能力也一直饱受诟病，不过 Shopee 巴西站点已经拿出了新招。

近日，Shopee Live 功能在巴西站点上线，也就是直播带货。直播带货（购物）对国内消费者来说已经不再新鲜，但也是近一段时间才在各国之间形成一种趋势，Shopee 在拉美算是直播带货的鼻祖，目前来说，强有力的竞品是 Magazine Luiza，能够在直播间发放独家折扣。Shopee Live 的具体做法包括在直播期间发放独家优惠券，或请到明星、有影响力的人推动直播间流量。

Shopee Live 功能在巴西可以为 Shopee 平台增加一个新的维度，为目前的电商购物体验起到补充作用，它还可以帮助 Shopee 通过直播更直接地吸引消费者，主持人对于评论能够有问必答这点能够给予消费者亲切和重视，增加了线上购物的幸福感。

规模化运作实现盈利

通货膨胀导致的劳动力、燃油成本上升致使关乎电商平台生死的物流成本陡增，但由于商业模式的特殊性，Shopee 受通货膨胀影响与竞品相比较小。Shopee 更偏向于普罗大众的购买需求，不盲目追求高客单价牵引下的高利润，相比冬海集团在东南亚地区的死对头、阿里旗下的 Lazada 或许有着天然的优势。

有来自通货膨胀的挑战，也有竞争环境的压力，以“东南亚+中国台湾”为核心市场的 Shopee 在 2022 年依旧有望实现收支平衡。数据机构发文称，Shopee 已经能在保有市场份额的同时保有单笔订单更少的成本支出。市场份额是衡量平台在电商市场表现的关键指标，Shopee 目前在中国台湾及东南亚地区的成交体量分别高出竞品的 5-6 倍、2-3 倍。从下面可以看出，即使每个消费者的交易金额减少，两地区的月活用户数量仍在继续增长。

图源：Sensor Tower，Shopee 在中国台湾、东南亚地区月活变化趋势；单位：百万

尽管 Shopee 在东南亚有很好的表现，但在这些新市场中仍然存在运营风险，特别是在当地已有大型电商平台盘踞的情况下。尽管如此，迄今为止，Shopee 已经表现出强大的执行力和资金管理能力，并且只会将资本投入到它认为是核心的市场，像是拉美和欧洲。如果冬海集团能够很好地建立其游戏、电商和金融技术生态系统，那么飞轮效应可能被证明是竞争优势。SeaMoney 将继续在非垂直支付领域发力，如对信贷、保险和资产管理方面加大投入。目前，SeaMoney 在印度尼西亚站稳了脚跟，2022 年的新动作将会是进驻菲律宾；Shopee 马来站点最近取得了当地 4 个财团以及数字银行牌照，为 SeaMoney 在马来的本土化带来了新的机会。此外，Shopee 站点最近获得了巴西支付机构的批准，为 SeaMoney 在拉美市场铺平了道路。